La struttura

• Autore: Ricci, Francesco
• Pagine: 61-66

S: 21. Struttura variabile della due diligence. – 22. La c.d. no access

review. – 23. La c.d. data room due diligence. – 24. La c.d. full access due

diligence.

21. Struttura variabile della due diligence.

Al variare degli obiettivi e dell’oggetto della due diligence possono

variare anche le modalità di esecuzione.

La scelta dello schema concreto della due diligence può dipendere

dalla sussistenza di speciche esigenze di riservatezza, che possono

identicarsi con il riserbo della società sia verso l’esterno (almeno con

riguardo ai dati che non sono oggetto di un obbligo di pubblicità), sia

verso l’interno (per esempio, verso i dipendenti)170.

Tra le esigenze esterne di riservatezza che possono inuenzare le

modalità dell’investigazione si segnalano i casi nei quali la conoscenza

della due diligence potrebbe dare luogo a voci pregiudizievoli per la

trattativa171. Inoltre, si segnalano le esigenze connesse con la natura

eventualmente competitiva dell’operazione in vista della quale si volge

l’indagine172 oppure con le peculiari condizioni di realizzazione della

medesima. Infatti, quando si ricorre ad un’offerta pubblica o a invito,

o se si verica un’offerta ostile o non sollecitata, allora le procedure

adottate risultano più rigide, le comunicazioni dirette tra le parti sono

più ridotte e possono anche mancare del tutto. In tali occasioni, la due

diligence deve basarsi soprattutto su informazioni di dominio pubblico.

170R. O, op. cit., p. 245; cfr. anche L. P, op. cit., p. 258.

171L. B, op. cit., p. 1129 s.

172L. B, op. cit., p. 1130.

SEZIONE V

LA STRUTTURA