Il sistema bancario del mezzogiorno: 1990-2004

• Autore: Ginette Eramo - Fabio Panetta
• Pagine: 79-125

Capitolo฀2

IL฀SISTEMA฀BANCARIO฀DEL฀MEZZOGIORNO:฀1990-2004

di฀Ginette฀Eramo฀ e฀Fabio฀Panetta

1.฀ Introduzione฀e฀principali฀ conclusioni*

L’analisi฀economica฀ ha฀ posto฀ in฀luce฀lo฀stretto฀ nesso฀ esistente฀ tra฀

sviluppo฀del฀ sistema฀finanziario฀e฀ crescita฀ economica.฀Un฀elevato฀ gra-

do฀di฀efficienza฀degli฀intermediari฀creditizi,฀la฀presenza฀di฀mercati฀svi-

luppati,฀in฀grado฀ di฀ convogliare฀ i฀ finanziamenti฀ verso฀ le฀ imprese฀ con฀

favorevoli฀prospettive฀di฀crescita,฀migliorano฀l’allocazione฀delle฀risorse฀

e฀ stimolano฀ la฀ formazione฀ di฀ risparmio,฀ con฀ effetti฀ positivi฀ sull’accu-

mulazione฀di฀ capitale1.฀ Le฀ricerche฀empiriche฀hanno฀ confermato฀ che฀

la฀crescita฀economica฀è฀più฀elevata฀nei฀paesi฀dotati฀di฀sistemi฀finanziari฀

evoluti2.

Ancor฀più฀che฀nelle฀altre฀regioni฀italiane,฀nel฀Mezzogiorno฀il฀siste-

ma฀ finanziario฀ è฀ incentrato฀ sulle฀ banche,฀ che฀ forniscono฀ quasi฀ tre฀

quarti฀dei฀fondi฀esterni฀alle฀imprese฀e฀gestiscono฀pressoché฀per฀intero฀

il฀risparmio฀finanziario฀delle฀famiglie.฀La฀struttura฀del฀mercato฀crediti-

zio,฀la฀sua฀evoluzione฀nel฀tempo,฀la฀composizione฀della฀proprietà฀degli฀

intermediari฀ sono฀ pertanto฀ cruciali฀ per฀ le฀ prospettive฀ dell’economia฀

meridionale.

Negli฀anni฀ novanta฀il฀sistema฀ bancario฀del฀Mezzogiorno,฀ al฀pari฀di฀

quello฀del฀Centro฀Nord,฀è฀stato฀interessato฀da฀una฀profonda฀trasforma-

zione,฀indotta฀dalla฀privatizzazione฀degli฀intermediari,฀dall’aumento฀di฀

concorrenza฀ derivante฀ dalla฀ deregolamentazione฀ dell’attività฀ crediti-

zia,฀dal฀progresso฀nel฀campo฀della฀tecnologia฀dell’informazione฀e฀della฀

comunicazione.฀Negli฀anni฀più฀recenti฀un฀ulteriore฀impulso฀al฀cambia-

mento฀è฀venuto฀ dall’avvio฀dell’Unione฀monetaria.

*฀ Le฀opinioni฀qui฀riportate฀sono฀ quelle฀degli฀autori,฀e฀non฀impegnano฀la฀Banca฀ d’Ita-

lia.฀Si฀ringraziano฀Luigi฀Cannari,฀Leonardo฀Gambacorta,฀Andrea฀Generale,฀ Giorgio฀Gobbi฀

e฀Andrea฀Ianni฀ per฀i฀commenti฀ ricevuti฀su฀una฀ precedente฀versione฀del฀ lavoro.

1฀ Per฀una฀rassegna฀ del฀nesso฀tra฀finanza฀ e฀sviluppo฀e฀una฀analisi฀ dei฀canali฀attraverso฀

cui฀il฀sistema฀finanziario฀influenza฀la฀crescita฀dell’economia฀reale฀si฀vedano฀Pagano฀(1993)฀

e฀Levine฀(1997).

2฀ Si฀veda฀ad฀ esempio฀King฀e฀Levine฀(1993a,฀ b).

80฀Il฀sistema฀finanziario฀ e฀il฀Mezzogiorno

I฀ mutamenti฀ del฀ sistema฀ creditizio฀ meridionale฀ hanno฀ raggiunto฀

proporzioni฀rilevanti฀nella฀seconda฀metà฀del฀ decennio฀scorso,฀quando฀

le฀banche฀ hanno฀ fortemente฀ risentito฀ dei฀ riflessi฀ del฀deterioramento฀

del฀ciclo฀economico฀sulla฀ redditività฀e฀sulla฀solidità฀delle฀ imprese฀affi-

date.฀Tra฀il฀1990฀e฀il฀2005฀si฀è฀più฀che฀dimezzato฀il฀numero฀di฀banche฀

con฀sede฀legale฀nel฀Sud฀e฀ nelle฀Isole฀ed฀è฀mutata฀la฀proprietà฀di฀inter-

mediari฀rappresentativi฀di฀ quasi฀tre฀quarti฀dell’attività฀complessiva.

Le฀trasformazioni฀ del฀ sistema฀creditizio฀del฀ Mezzogiorno,฀ in฀parti-

colare฀il฀forte฀peso฀acquisito฀nella฀proprietà฀delle฀banche฀da฀operatori฀

provenienti฀da฀altre฀regioni฀italiane,฀hanno฀generato฀timori฀per฀i฀pos-

sibili฀effetti฀ sulla฀disponibilità฀e฀sul฀ costo฀dei฀servizi฀bancari฀ alle฀ fami-

glie฀e฀alle฀imprese฀meridionali3.฀In฀questo฀lavoro,฀dopo฀aver฀richiama-

to฀i฀principali฀sviluppi฀del฀sistema฀bancario฀italiano฀negli฀anni฀novanta฀

(paragrafo฀ 2),฀ vengono฀ esaminati฀ i฀ cambiamenti฀ intervenuti฀ nella฀

struttura฀del฀sistema฀ creditizio฀ meridionale฀ (paragrafo฀ 3).฀ Successiva-

mente฀si฀analizzano฀ gli฀effetti฀di฀queste฀trasformazioni฀sui฀bilanci฀ban-

cari฀(paragrafo฀4).฀Nel฀paragrafo฀5฀vengono฀analizzati฀ i฀diversi฀ indica-

tori฀della฀disponibilità฀di฀credito฀nel฀ Mezzogiorno,฀correggendo฀ le฀di-

storsioni฀trascurate฀dai฀precedenti฀lavori.฀Infine,฀il฀paragrafo฀6฀esamina฀

l’evoluzione฀del฀costo฀del฀credito฀nelle฀diverse฀aree฀del฀Paese.฀I฀princi-

pali฀risultati฀sono฀ i฀seguenti.

Dalla฀metà฀degli฀anni฀novanta฀le฀banche฀del฀Mezzogiorno,฀traendo฀

vantaggio฀dal฀trasferimento฀di฀risorse฀patrimoniali฀e฀gestionali฀da฀par-

te฀degli฀intermediari฀del฀Centro฀Nord,฀hanno฀migliorato฀l’efficienza,฀

con฀ benefici฀ significativi฀ per฀ il฀ finanziamento฀ dell’economia฀ locale4.฀

Esse฀hanno฀invertito฀la฀precedente฀tendenza฀all’aumento฀dei฀costi,฀mi-

gliorato฀ la฀ qualità฀ dell’attivo,฀ accresciuto฀ la฀ redditività฀ del฀ capitale;฀

hanno฀nel฀contempo฀ampliato฀la฀gamma฀dei฀prodotti฀offerti฀alla฀clien-

tela,฀diversificando฀i฀ ricavi฀a฀favore฀dei฀servizi.

La฀diffusione฀degli฀sportelli฀ sul฀ territorio฀ nazionale฀ ha฀ migliorato฀

la฀disponibilità฀di฀servizi฀ bancari฀ sia฀ nel฀ Centro฀ Nord,฀ sia฀ nel฀ Mezzo-

giorno.฀Nelle฀ regioni฀ meridionali฀ il฀ numero฀ di฀sportelli฀ pro฀ capite฀è฀

quasi฀raddoppiato,฀ma฀rimane฀inferiore฀ a฀quello฀ delle฀aree฀ centro-set-

3฀ Ad฀esempio,฀Giannola฀ (2003)฀e฀Ferri฀ e฀Inzerillo฀(2002)฀sostengono฀ che฀il฀processo฀

di฀ristrutturazione฀del฀sistema฀ bancario฀del฀Mezzogiorno฀potrebbe฀ aver฀ridotto฀la฀disponi-

bilità฀di฀finanziamenti฀ per฀le฀imprese฀ meridionali.฀Sulla฀riorganizzazione฀del฀sistema฀ ban-

cario฀meridionale฀ si฀vedano฀ anche฀i฀ recenti฀contributi฀ di฀Mattesini฀ e฀Messori฀ (2004)฀e฀ di฀

Bongini฀e฀Ferri฀ (2005)

4฀ L’analisi฀empirica฀ di฀Lucchetti,฀ Papi฀e฀ Zazzaro฀(2001)฀ mostra,฀con฀ riferimento฀al-

l’Italia,฀che฀ banche฀inefficienti฀esercitano฀ un’influenza฀ negativa฀sulla฀ crescita฀ del฀PIL฀ re-

gionale.฀Samolyk฀(1994)฀ trova฀risultati฀analoghi฀ per฀gli฀Stati฀ Uniti.

Capitolo฀2.฀Il฀sistema฀bancario฀del฀Mezzogiorno:฀1990-2004฀81

tentrionali.฀Il฀confronto฀diviene฀però฀favorevole฀al฀Mezzogiorno฀se฀gli฀

sportelli฀vengono฀rapportati฀-฀invece฀che฀alla฀popolazione฀residente฀-฀a฀

grandezze฀che฀meglio฀approssimano฀l’estensione฀del฀mercato฀di฀riferi-

mento฀per฀ le฀banche,฀quali฀ la฀ricchezza฀finanziaria฀ delle฀famiglie฀o฀ la฀

raccolta฀bancaria฀complessiva.฀Una฀parte฀rilevante฀dei฀nuovi฀sportelli฀è฀

localizzata฀in฀ aree฀ in฀ cui฀ la฀ presenza฀delle฀banche฀era฀ limitata;฀ è฀ per-

tanto฀diminuita฀la฀quota฀di฀residenti฀in฀comuni฀con฀un฀numero฀conte-

nuto฀di฀intermediari.

I฀ diversi฀ indicatori฀ concordano฀ nel฀ segnalare฀ un฀ miglioramento฀

della฀disponibilità฀di฀credito฀ alla฀ clientela฀ meridionale.฀ Correggendo฀

le฀distorsioni฀ di฀ varia฀ natura฀ (statistica,฀ contabile,฀ecc.)฀trascurate฀dai฀

lavori฀precedenti฀e฀tenendo฀conto฀della฀peculiare฀struttura฀dell’econo-

mia฀in฀ciascuna฀area฀del฀Paese,฀la฀disponibilità฀di฀ credito฀ nel฀ Mezzo-

giorno฀non฀è฀ significativamente฀diversa฀da฀quella฀nel฀Centro฀Nord.

Dalla฀metà฀degli฀anni฀ novanta,฀quando฀ il฀processo฀di฀riallocazione฀

della฀proprietà฀delle฀banche฀meridionali฀si฀è฀intensificato,฀la฀quota฀del฀

risparmio฀ raccolto฀ dalle฀ banche฀ nel฀ Mezzogiorno฀ e฀ successivamente฀

destinato฀a฀ finanziare฀ l’attività฀ produttiva฀in฀questa฀stessa฀ area฀ (il฀ pri-

mo฀ indicatore฀ della฀ disponibilità฀ di฀ credito)฀ è฀ progressivamente฀ au-

mentata,฀ fino฀ al฀ 99฀ per฀ cento฀ nel฀ 2005.฀ Includendo฀ i฀ crediti฀ ceduti฀

dalle฀banche฀attraverso฀ operazioni฀di฀cartolarizzazione฀o฀di฀altra฀natu-

ra฀ -฀ i฀ quali฀ rimangono฀ nella฀ disponibilità฀ del฀ debitore,฀ in฀ quanto฀ la฀

cessione฀determina฀ un฀ semplice฀ trasferimento฀della฀titolarità฀del฀ pre-

stito฀dalle฀banche฀ad฀altri฀operatori฀-฀il฀rapporto฀impieghi/raccolta฀nel฀

Mezzogiorno฀alla฀fine฀del฀2005฀oltrepassava฀il฀100฀per฀cento.฀Quest’ul-

tima฀soglia฀viene฀di฀ gran฀lunga฀superata฀tenendo฀conto฀ delle฀imprese฀

con฀stabilimenti฀nel฀Mezzogiorno฀ma฀ con฀sede฀ legale฀al฀ Centro฀Nord,฀

per฀le฀quali฀il฀credito฀è฀ attribuito฀alle฀ regioni฀centro-settentrionali฀an-

che฀se฀in฀realtà฀finanzia฀l’economia฀ meridionale.฀Attualmente฀pertan-

to฀le฀banche฀concedono฀ai฀clienti฀del฀Sud฀e฀delle฀Isole฀un฀ammontare฀

di฀prestiti฀superiore฀ al฀volume฀di฀risparmio฀da฀esse฀raccolto฀in฀loco.

Nel฀Mezzogiorno฀ il฀ rapporto฀ prestiti/raccolta฀ è฀ inferiore฀alla฀ me-

dia฀per฀le฀banche฀con฀sede฀legale฀nel฀Mezzogiorno฀stesso;฀al฀contrario,฀

le฀ banche฀ del฀ Centro฀ Nord฀ impiegano฀ nel฀ Sud฀ e฀ nelle฀ Isole฀ risorse฀

superiori฀ a฀ quelle฀ da฀ esse฀ raccolte฀ nella฀ stessa฀ area.฀ Nei฀ mercati฀ del฀

Centro฀Nord฀ l’elevato฀ rapporto฀ prestiti/raccolta,฀ dell’ordine฀ del฀ 120฀

per฀cento,฀viene฀finanziato฀ dalle฀banche฀in฀ampia฀misura฀ mediante฀la฀

raccolta฀di฀risparmio฀ all’estero.

Un’analisi฀ econometrica฀ a฀ livello฀ provinciale฀ mostra฀ che฀ le฀ diffe-

renze฀territoriali฀ nel฀ valore฀ del฀ rapporto฀ impieghi/raccolta฀ riflettono฀

le฀caratteristiche฀di฀ciascun฀mercato฀locale,฀quali฀il฀grado฀di฀ efficienza฀

della฀giustizia฀ civile,฀ la฀ rischiosità฀ del฀ credito,฀ il฀ grado฀ di฀fiducia฀reci-