La governance e la partecipazione al capitale degli intermediari

• Autore: Marco Fratini
• Pagine: 99-108

99

Capitolo Secondo

La governance e la partecipazione

al capitale degli intermediari

SOMMARIO: 1. I requisiti degli esponenti aziendali. - 1.1 Il divieto di interlocking. - 2. Gli assetti pro-

prietari e i requisiti dei partecipanti al capitale. - 3. Le soglie partecipative rilevanti e gli obbli-

ghi di comunicazione. - 4. La violazione della disciplina degli assetti proprietari. - 5. La richiesta

di informazioni sulle partecipazioni. - 6. L’organizzazione interna degli intermediari. - 7. La

governance degli intermediari. – Bibliografia.

1. I requisiti degli esponenti aziendali

L’attività degli intermediari, per la sua complessità e per la rilevanza degli interes-

si coinvolti, è tale da richiedere ai soggetti che la esercitano un particolare livello di

professionalità e un’adeguata garanzia di affidabilità. A tal fine, il legislatore prescrive i

«requisiti personali» che devono essere posseduti da coloro che intendono ricoprire

cariche apicali o acquisire partecipazioni rilevanti al capitale di Sim, Sgr e Sicav.

I soggetti che svolgono funzioni di amministrazione (i membri del consiglio di

amministrazione), direzione (il direttore generale) e controllo (i membri del colle-

gio sindacale)1 devono possedere determinati requisiti di professionalità, onorabili-

tà e indipendenza. L’art. 13 del TUF, nell’enunciare tali requisiti, non ne determina

il contenuto, ma delega a un regolamento del Ministro dell’economia e delle finan-

ze, adottato sentite la Banca d’Italia e la Consob, il compito di declinarne le carat-

teristiche. La disciplina dei requisiti degli esponenti aziendali è ancora oggi conte-

nuta nel risalente d.m. 11 novembre 1998, n. 468.

Il requisito di professionalità è un indicatore di competenza, riferito all’espe-

rienza maturata dagli esponenti aziendali nel settore finanziario o nello svolgimen-

to di mansioni direttive nell’ambito di imprese. Sono previsti requisiti più rigorosi

per il presidente del consiglio di amministrazione e più specifici per l’ammini-

stratore delegato e il direttore generale.

Il requisito di onorabilità si traduce nell’assenza delle cause di ineleggibilità e

di decadenza previste dall’art. 2382 c.c., nell’insussistenza di condanne a pena de-

tentiva passate in giudicato (salvi gli effetti della riabilitazione) per reati o delitti

ritenuti non compatibili con l’assunzione della carica di esponente aziendale,

nell’assenza di patteggiamenti per determinate pene e nella mancata sottoposizione

a misure di prevenzione disposte dall’autorità giudiziaria ai sensi della legge n.

1423/1956 o della legge n. 575/1965.

Il requisito di indipendenza, introdotto con la riforma del diritto societario del

2003, non è stato ancora declinato dalla fonte regolamentare, a tutt’oggi non ema-

nata. Nelle more, trova applicazione la disciplina dell’indipendenza contenuta nel

codice civile (art. 2387), che opera un rinvio alle regole definite dalla singola so-

cietà a livello statutario, “anche con riferimento ai requisiti al riguardo previsti da

codici di c omportamento redatti da associazioni di categoria o da società di gestione

1 La rubrica dell’art. 13 del TUF definisce come “esponenti aziendali” i soggetti che svolgono

funzioni di amministrazione, direzione e controllo.