Introduzione

• Autore: Luigi Cannari - Fabio Panetta
• Pagine: 13-47

Introduzione

IL฀SISTEMA฀FINANZIARIO฀DEL฀MEZZOGIORNO:฀฀

UNA฀VISIONE฀D’ASSIEME

di฀Luigi฀Cannari฀ e฀Fabio฀Panetta1

Nella฀prima฀ metà฀degli฀anni฀novanta฀ l’economia฀del฀Mezzogiorno฀

registrava฀una฀ crisi฀ profonda.฀ Gli฀effetti฀ della฀ recessione฀ del฀1992-93฀

erano฀ più฀ intensi฀ che฀ nel฀ resto฀ del฀ Paese.฀ L’economia฀ meridionale,฀

poco฀proiettata฀sui฀mercati฀internazionali,฀traeva฀scarso฀beneficio฀dalla฀

svalutazione฀della฀ lira฀del฀settembre฀ del฀ 1992;฀la฀situazione฀ era฀ aggra-

vata฀dall’abolizione฀(alla฀ fine฀ del฀ 1992)฀ dell’intervento฀ straordinario,฀

che฀determinava฀ il฀sostanziale฀blocco฀ per฀tre฀anni฀dei฀ contributi฀pub-

blici฀ agli฀ investimenti฀ nel฀ Mezzogiorno,฀ e฀ dalla฀ successiva฀ graduale฀

soppressione฀ degli฀ sgravi฀ sugli฀ oneri฀ sociali2.฀ Tra฀il฀ 1991฀ e฀ il฀ 1996฀ il฀

prodotto฀cresceva฀solo฀del฀2฀per฀cento,฀ben฀6฀punti฀percentuali฀meno฀

del฀Centro฀Nord;฀ la฀perdita฀di฀posti฀di฀lavoro฀era฀particolarmente฀am-

pia,฀ soprattutto฀ nell’industria,฀ anche฀ in฀ seguito฀ alla฀ ristrutturazione฀

1฀Gli฀autori฀ desiderano฀ringraziare฀Salvatore฀ Chiri,฀Emidio฀Cocozza,฀ Giovanni฀D’Ales-

sio,฀Guido฀de฀Blasio,฀Paolo฀Finaldi฀Russo,฀ Leonardo฀Gambacorta,฀Andrea฀ Generale,฀Gior-

gio฀Gobbi,฀Giovanni฀ Iuzzolino,฀Marco฀Magnani,฀ Giancarlo฀Morcaldo,฀Massimo฀Omiccioli,฀

Massimo฀Roccas,฀ Vittorio฀ Tusini฀Cottafavi฀e฀ Ignazio฀ Visco฀ per฀i฀ preziosi฀ commenti฀a฀ una฀

precedente฀ versione฀ di฀ questa฀ introduzione.฀ Un฀ ringraziamento฀ particolare฀ va฀ a฀ Maria฀

Teresa฀Pandolfi,฀ che฀ ha฀ avuto฀ la฀ pazienza฀ di฀ leggere฀ attentamente฀ l’intero฀ volume.฀ La฀

realizzazione฀editoriale฀del฀libro฀non฀ sarebbe฀stata฀possibile฀senza฀ la฀valida฀collaborazione฀

di฀Valentina฀Schirosi.฀Le฀ opinioni฀ espresse฀sono฀ quelle฀ degli฀autori฀ e฀ non฀impegnano฀ la฀

responsabilità฀della฀Banca฀ d’Italia.

2฀A฀ cavallo฀ tra฀gli฀anni฀ ottanta฀ e฀novanta฀una฀ serie฀ di฀eventi฀interni฀ e฀ internazionali฀

aveva฀creato฀le฀premesse฀per฀un฀ mutamento฀delle฀politiche฀per฀il฀Mezzogiorno.฀ Un฀primo฀

fattore฀di฀cambiamento฀ era฀costituito฀dal฀ cammino฀verso฀l’euro฀ e฀dalla฀connessa฀esigenza฀

di฀risanamento฀delle฀finanze฀pubbliche.฀Il฀Trattato฀sull’Unione฀europea฀del฀1991฀ prevede-

va฀l’avvio฀dell’Unione฀monetaria฀ entro฀il฀1°฀ gennaio฀1999฀e฀ fissava฀vincoli฀quantitativi฀ alle฀

politiche฀di฀bilancio฀degli฀ Stati฀membri;฀all’Italia฀ il฀rispetto฀dei฀criteri฀definiti฀nel฀Trattato฀

imponeva฀un฀ ingente฀sforzo฀ di฀risanamento.฀ Una฀ulteriore฀ spinta฀al฀ cambiamento฀veniva฀

dal฀rafforzamento฀ dei฀movimenti฀ politici฀di฀ stampo฀ federalista,฀insofferenti฀ nei฀confronti฀

della฀gravosità฀ del฀ prelievo฀fiscale฀ che฀ alimentava฀ingenti฀ flussi฀ di฀trasferimenti฀ in฀ favore฀

del฀Mezzogiorno.฀ Il฀malcontento฀nei฀ confronti฀dei฀ programmi฀ di฀riequilibrio฀ territoriale฀

era฀alimentato฀ dagli฀scarsi฀ successi฀delle฀politiche฀ meridionali,฀che฀ dalla฀ metà฀degli฀ anni฀

settanta฀avevano฀sostenuto฀i฀redditi฀ e฀i฀consumi฀nel฀Sud฀ e฀nelle฀Isole฀senza฀però฀ recupera-

re฀il฀ritardo฀ rispetto฀al฀Centro฀ Nord฀in฀termini฀ di฀potenziale฀produttivo.฀

14฀Il฀sistema฀finanziario฀ e฀il฀Mezzogiorno

avviata฀nell’ambito฀delle฀Partecipazioni฀statali.฀Venivano฀inoltre฀alla฀lu-

ce฀numerosi฀episodi฀ di฀corruzione;฀le฀indagini฀giudiziarie฀portavano฀a฀

una฀paralisi฀degli฀investimenti฀pubblici,฀che฀finì฀per฀provocare฀-฀soprat-

tutto฀nel฀Mezzogiorno฀ -฀una฀crisi฀del฀settore฀delle฀costruzioni.฀

I฀ numerosi฀ casi฀ di฀ dissesto฀ di฀ imprese฀ generavano฀ gravi฀ difficoltà฀

per฀le฀banche฀del฀Mezzogiorno,฀già฀fiaccate฀dalla฀ bassa฀efficienza฀ope-

rativa฀ (spesso฀ riconducibile฀ alla฀ natura฀ pubblica฀ degli฀ intermediari),฀

dalla฀scarsa฀ diversificazione฀ dei฀ rischi฀e฀dalla฀limitata฀dotazione฀ patri-

moniale.฀ Tra฀il฀ 1993฀ e฀ il฀ 1995฀ le฀ perdite฀ su฀ crediti฀ assorbirono฀ due฀

terzi฀del฀patrimonio฀ delle฀banche฀meridionali.

Attorno฀alla฀metà฀degli฀anni฀novanta฀veniva฀definito฀il฀nuovo฀quadro฀

normativo฀per฀le฀ politiche฀di฀ sviluppo฀territoriale;฀le฀ risorse฀pubbliche฀

tornavano฀ad฀affluire฀nel฀Mezzogiorno.฀Nel฀ sistema฀creditizio฀meridio-

nale฀si฀avviava฀una฀profonda฀ristrutturazione;฀si฀moltiplicavano฀le฀opera-

zioni฀di฀fusione฀o฀di฀acquisizione฀tra฀banche,฀in฀larga฀parte฀per฀iniziativa฀

di฀intermediari฀con฀sede฀nelle฀regioni฀centro-settentrionali;฀la฀presenza฀

pubblica฀nel฀capitale฀degli฀intermediari฀si฀riduceva฀drasticamente.฀

Nei฀ dieci฀anni฀ successivi฀l’economia฀ del฀ Mezzogiorno฀ ha฀mostrato฀

segni,฀pur฀modesti,฀di฀miglioramento.฀La฀crescita฀del฀prodotto฀ha฀supe-

rato,฀sebbene฀di฀poco,฀quella฀del฀Centro฀Nord;฀dal฀1997฀l’occupazione฀

ha฀ripreso฀ad฀aumentare,฀tornando฀nel฀ 2002฀sui฀livelli฀dell’inizio฀degli฀

anni฀novanta;฀dal฀1995฀l’aumento฀delle฀esportazioni฀è฀stato฀leggermente฀

più฀elevato฀ che฀ nelle฀regioni฀centro-settentrionali.฀Per฀ collocare฀l’eco-

nomia฀del฀Sud฀su฀un฀sentiero฀di฀crescita฀più฀sostenuta฀è฀opportuno฀in-

terrogarsi฀sulle฀condizioni฀in฀grado฀di฀assecondare฀queste฀tendenze.

Tra฀i฀fattori฀di฀sviluppo,฀il฀sistema฀finanziario฀riveste฀un฀ruolo฀centrale.฀

Un฀ alto฀ grado฀di฀ efficienza฀ degli฀ intermediari฀ creditizi,฀ la฀ presenza฀di฀

mercati฀sviluppati,฀in฀grado฀di฀convogliare฀i฀finanziamenti฀verso฀le฀impre-

se฀con฀favorevoli฀prospettive฀di฀crescita,฀la฀disponibilità฀di฀infrastrutture฀

tecniche฀di฀elevata฀qualità฀sui฀mercati฀mobiliari฀migliorano฀l’allocazione฀

delle฀risorse฀e฀stimolano฀la฀ formazione฀di฀risparmio,฀con฀effetti฀positivi฀

sull’accumulazione฀di฀capitale.฀L’analisi฀empirica฀conferma฀che฀la฀crescita฀

economica฀è฀più฀sostenuta฀laddove฀il฀sistema฀finanziario฀è฀più฀evoluto.฀

È฀dunque฀importante฀analizzare฀in฀che฀misura฀il฀sistema฀finanziario฀

sia฀oggi฀in฀grado฀di฀contribuire฀allo฀sviluppo฀dell’economia฀meridiona-

le.฀ Questo฀tema,฀ che฀ di฀ recente฀ha฀ suscitato฀ un฀ ampio฀dibattito3,฀ nei฀

capitoli฀successivi฀viene฀esaminato฀empiricamente฀sotto฀tre฀aspetti:

3฀Si฀vedano,฀tra฀ gli฀altri,฀Alessandrini,฀ Croci฀e฀Zazzaro฀(2005),฀Bongini฀e฀Ferri฀ (2005),฀

Giannola฀(2000),฀ Mattesini฀ e฀ Messori฀(2004),฀ Panetta฀ (2003),฀ Svimez฀(2003).฀Per฀ analisi฀

del฀sistema฀ finanziario฀ italiano฀nel฀ periodo฀ che฀precede฀ le฀ trasformazioni฀degli฀anni฀ no-

vanta,฀si฀rinvia฀ a฀Banca฀d’Italia฀ (1990).

Introduzione.฀ Il฀sistema฀finanziario฀del฀Mezzogiorno:฀una฀visione฀d’assieme฀15

1)฀ quali฀ sono,฀ dopo฀ l’intensa฀ fase฀ di฀ riorganizzazione,฀ le฀ condizioni฀

delle฀banche฀nel฀Mezzogiorno?฀Il฀sistema฀creditizio฀meridionale฀ha฀

ridotto฀il฀ suo฀divario฀in฀termini฀ di฀sviluppo฀e฀di฀ efficienza฀rispetto฀

al฀Centro฀Nord?฀Come฀ha฀influito฀su฀questi฀mutamenti฀il฀crescente฀

peso฀assunto฀dagli฀ intermediari฀centro-settentrionali?

2)฀ I฀divari฀territoriali฀in฀termini฀di฀costo฀del฀ credito฀e฀ di฀disponibilità฀

di฀ finanziamenti฀ si฀ sono฀ significativamente฀ ridotti฀ ma฀ non฀ sono฀

scomparsi.฀Quali฀sono฀i฀motivi฀alla฀base฀delle฀differenze฀residue฀tra฀

Mezzogiorno฀ e฀ Centro฀ Nord?฀ Quali฀ interventi฀ sono฀ possibili฀ per฀

migliorare฀ ulteriormente฀ le฀ condizioni฀ di฀ finanziamento฀ della฀

clientela฀meridionale?

3)฀ Quali฀sono,฀nel฀Mezzogiorno,฀ i฀tratti฀ distintivi฀dei฀ comportamenti฀

finanziari฀delle฀famiglie฀(ad฀esempio฀nell’allocazione฀del฀risparmio฀

e฀nell’utilizzo฀degli฀strumenti฀di฀pagamento)฀e฀delle฀imprese฀(nella฀

scelta฀delle฀ fonti฀di฀finanziamento)?฀ Le฀differenze฀rispetto฀al฀ Cen-

tro฀Nord฀sono฀riconducibili฀ alla฀struttura฀e฀ alla฀funzionalità฀del฀ si-

stema฀finanziario฀meridionale฀piuttosto฀che฀all’assetto฀dell’econo-

mia฀reale฀o฀ al฀funzionamento฀delle฀istituzioni?

In฀estrema฀sintesi,฀la฀tesi฀che฀emerge฀dai฀lavori฀contenuti฀nel฀volu-

me,฀discussa฀più฀estesamente฀nei฀paragrafi฀successivi,฀è฀che฀nel฀passato฀

decennio฀il฀sistema฀finanziario฀del฀Mezzogiorno฀ha฀registrato฀significa-

tivi฀progressi฀ quanto฀a฀solidità฀ ed฀ efficienza.฀Le฀banche฀ centro-setten-

trionali฀hanno฀ svolto฀ un฀ importante฀ ruolo฀ positivo,฀ contribuendo฀ad฀

affinare฀le฀tecniche฀di฀gestione฀e,฀per฀questa฀via,฀a฀migliorare฀le฀condi-

zioni฀applicate฀ alla฀clientela฀meridionale.฀ I฀ritardi฀che฀tuttora฀ caratte-

rizzano฀ il฀ sistema฀ finanziario฀ del฀ Mezzogiorno฀ rispetto฀ a฀ quello฀ del฀

Centro฀Nord฀sono฀strettamente฀connessi฀con฀ le฀debolezze฀dell’econo-

mia฀reale฀ e฀ con฀quelle฀delle฀istituzioni฀ formali฀ e฀informali฀operanti฀a฀

livello฀locale.฀

Ancora฀una฀volta,฀si฀conferma฀che฀divari฀finanziari฀e฀squilibri฀strut-

turali฀in฀molti฀aspetti฀reali฀dell’economia฀sono฀fenomeni฀interconnes-

si;฀per฀eliminare฀i฀primi฀è฀necessario฀intervenire฀anche฀sui฀secondi.฀ In฀

assenza฀ di฀ significativi฀ progressi฀ del฀ sistema฀ economico-istituzionale฀

del฀Mezzogiorno฀ e,฀ soprattutto,฀ in฀ mancanza฀di฀ una฀ buona฀ Ammini-

strazione,฀ strategie฀ e฀ interventi฀ volti฀ a฀ ricercare฀ una฀ “via฀ finanziaria”฀

allo฀sviluppo฀potrebbero฀ risultare฀inefficaci฀e฀potenzialmente฀rischiosi฀

per฀la฀ solidità฀e฀l’efficienza฀ dello฀stesso฀sistema฀ finanziario.฀Nondime-

no,฀un฀sistema฀bancario฀e฀finanziario฀concorrenziale,฀efficiente,฀in฀gra-

do฀di฀offrire฀alle฀famiglie฀e฀alle฀imprese฀meridionali฀-฀oltre฀ al฀necessa-

rio฀sostegno฀creditizio฀–฀servizi฀di฀elevata฀qualità฀a฀costi฀contenuti฀può฀

fornire฀ un฀ contributo฀ significativo฀ alla฀ risoluzione฀ dei฀ problemi฀ del-

l’economia฀del฀Mezzogiorno.