Un confronto tra strumenti di finanza strutturata: leasing/project financing

• Autore: Mariani, Massimo
• Pagine: 43-50

Il diverso grado di profittabilità delle tre categorie

di investimenti (opere calde, fredde e tiepide) con-

sente di determinare la più appropriata strategia che

la pubblica amministrazione dovrebbe implementare

al fine di ottimizzare i propri impieghi di risorse ed

eventualmente coinvolgere partner esterni quali fi-

nanziatori o investitori di capitale di rischio. Infatti

le opere calde presentano il maggior grado di attrat-

tività per la raccolta di capitali privati, a fronte delle

opere fredde che per caratteristiche intrinseche pos-

sono essere realizzate soltanto da enti pubblici.

Tenendo conto di tali fattori possiamo individua-

re il più opportuno strumento di finanziamento per

le differenti tipologie di intervento pubblico avva-

lendoci di una matrice rischio/rendimento a tal fine

elaborata dalla SDA Bocconi21.

La matrice rappresentata offre un quadro di sin-

tesi individuando a livello esemplificativo alcune

tipologie di opere pubbliche e posizionandole in

relazione alla loro potenziale attitudine a generare

21 Vedi “Il leasing per enti locali ed aziende sanitarie. Sistemi di

rilevazione e impatto sul bilancio.” di Fabio Amatucci, SDA Boc-

coni, in atti del seminario “Il leasing come opportunità per il finan-

ziamento del settore pubblico” a cura di Locat Spa, con la collabo-

razione di Unicredit Banca d’Impresa, 28 novembre 2007.

6.

Un confronto tra strumenti

di finanza strutturata:

leasing/project financing