Apporto di capitale di rischio come forma alternativa di finanziamento

AutoreEmanuele Cataldo
Pagine82-90
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Una corretta diagnosi della situazione consentirà all’inve-
stitore di valutare bene le potenzialità di sviluppo dell’impresa e
di offrire gli strumenti adeguati per superare la crisi.
3.6 Apporto di capitale di rischio come forma alternativa
di finanziamento
Anche in Italia si sta consolidando l’investimento in capitale
di rischio come nei moderni sistemi finanziari. Il credit crunch
bancario facilita l’ingresso degli investitori istituzionali che
danno una azione significativa di investimento nelle PMI, rile-
vante sotto numerosi profili.
All’impresa viene offerta la possibilità di far riscorso ad o-
peratori specializzati nel sostegno finanziario finalizzato alla
creazione di valore che consente alle stesse di reperire adeguato
capitale, che può essere utilizzato per sostenere la fase di start
up, piuttosto che piani di sviluppo, nuove strategie, acquisizioni
aziendali, passaggi generazionali o altri processi critici del loro
ciclo di vita.
In particolare, tale capitale può essere utilizzato dall’impresa
per sviluppare nuovi prodotti e nuove tecnologie, per espandere
il circolante, per finanziare acquisizioni o per rafforzare la strut-
tura finanziaria di una società.
Può anche essere impiegato per risolvere problemi connessi
con la proprietà di un’impresa o con il fenomeno del passaggio
generazionale, oltre che per la realizzazione di operazioni di buy
out / buy in, effettuate da managers esperti, cioè il rilevamento
dell’azienda da parte di managers dipendenti o esterni.
In tal caso l’investitore istituzionale organizza l’operazione
di finanziamento dell’acquisto della maggioranza dell’impresa
da parte del management o da un gruppo di dipendenti.
Può verificarsi che il management sia interessato ad acqui-
stare rami dell’azienda considerati non più strategici ma che
possono ritornare ad essere redditizi come attività autonoma. In
tal caso occorre effettuare una valutazione del ramo di azienda e
valutare se questo può avere una “vita propria” nel senso che ci
siano elementi oggettivi e soggettivi che consentono a questo

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