TITOLI DI PROGRAMMA DINAMICO - S.P.A

Avviso di convocazione dell'assemblea ordinaria

dei portatori di titoli di Programma Dinamico S.P.A.

Poste Vita S.p.A. in qualita' di rappresentante dei portatori dei Titoli (come di seguito definiti) (il Rappresentante dei Portatori dei Titoli) comunica con la presente ai portatori delle Asset Backed Index Linked Notes, con scadenza il 28 febbraio 2012 (codice ISIN: IT0003248504), emesse da Programma Dinamico S.p.A. il 28 febbraio 2002 (i Titoli), che l'assemblea dei portatori dei Titoli (i Portatori dei Titoli) e' convocata presso lo studio del Notaio Capasso, in via Ennio Quirino Visconti n. 8, Roma, il giorno 18 settembre 2008, alle ore 18.00 (l'Assemblea), allo scopo di esaminare e, ove ritenuto idonea, approvare la seguente delibera:

"incremento del livello di subordinazione del portafoglio complessivo delle reference entities oggetto del credit default swap posto in essere dalla societa' veicolo emittente gli strumenti finanziari sottostanti i Titoli, tramite modifica del contratto derivato di credito di riferimento, verso corrispettivo in favore della controparte swap, consistente nell'innalzamento del livello di subordinazione dal 7% al 10% e del limite superiore della tranche dal 10% al 13%".

MOTIVAZIONI

Il 28 febbraio 2002, Programma Dinamico S.p.A. (l'Emittente) ha realizzato un'operazione di cartolarizzazione (la Cartolarizzazione) di strumenti finanziari (i Titoli Sottostanti) mediante l'emissione dei Titoli.

I Titoli Sottostanti sono costituiti da un portafoglio di credit linked notes, con scadenza 23 febbraio 2012, e sono stati emessi in data 27 febbraio 2002 da Corsair (Netherlands) B.V., ai sensi del proprio programma di emissione, successivamente sostituita da Mayu B.V. (Mayu) in qualita' di emittente dei Titoli Sottostanti e parte del Credit Default Swap (come di seguito definito), per un ammontare complessivo iniziale in linea capitale pari a Euro 426.500.000.

Per quanto riguarda l'emissione dei Titoli Sottostanti, Mayu e JPMorgan Chase Bank, N.A. (la Controparte Swap) hanno stipulato un contratto di credit default swap (il Credit Default Swap), avente ad oggetto un portafoglio di c.d. reference entities, in forza del quale Mayu ha venduto alla Controparte Swap protezione sul portafoglio suddetto.

In considerazione dell'attuale fase di mercato che impone interventi di mitigazione dei rischi, si e' ravvisata la necessita' di incrementare il livello attuale di subordinazione del portafoglio complessivo delle reference...